本期要點：
一、政策動態(tài)
（一）監(jiān)管再升級 廣深兩地嚴查涉房貸款
（二）光大集團、中信公司申請設立金融控股公司
（三）王信：金融支持產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化大有可為
二、行業(yè)訊息
（一）螞蟻集團回應重慶消費金融公司獲批開業(yè)：積極整改
（二）2021年1季度中國信托業(yè)發(fā)展評析
（三）恒大一大堆逾期商票被曬
來源：浙商資產(chǎn)研究院
一、政策動態(tài)
（一）監(jiān)管再升級 廣深兩地嚴查涉房貸款
廣深兩地樓市資金監(jiān)管再升級。6月2日，深圳市地方金融監(jiān)督管理局官網(wǎng)發(fā)布了兩則工作動態(tài)顯示，為貫徹落實黨中央、國務院關(guān)于促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的決策部署，防止經(jīng)營性信貸資金違規(guī)流入房地產(chǎn)領域，近期，市地方金融監(jiān)管局對轄內(nèi)9家主要從事贖樓擔保業(yè)務的融資擔保公司，以及對富德、企聯(lián)、金贏信、大信、亞聯(lián)財?shù)?家小貸公司進行了監(jiān)管約談。無獨有偶，有媒體報道稱，廣州市地方金融監(jiān)管局近期通知，要求小額貸款公司不得開展“過橋貸”“贖樓貸”業(yè)務，存量盡快壓降、結(jié)清，不得直接或變相發(fā)放住房按揭貸款。對于廣深兩地嚴查違規(guī)資金流入樓市，業(yè)內(nèi)人士指出，這或?qū)㈩A示著信貸市場整頓的風暴即將到來，違規(guī)和打擦邊球的貸款業(yè)務將受制約，這將有助于促進房貸市場和房屋買賣市場的穩(wěn)定發(fā)展。
評論：廣深兩地經(jīng)濟發(fā)展活躍，民間資本投資積極性高，但當前我國房地產(chǎn)領域價格泡沫已經(jīng)在局部地區(qū)呈現(xiàn)出溢出趨勢，此時國家提倡的方向是抑制過剩民間投資。資本具有不斷逐利和擴張的天性，抑制信貸只能控制住部分渠道，但房產(chǎn)公司仍能從其他渠道獲得資金。重要的是直接約談房產(chǎn)公司或者限制交易。
（二）光大集團、中信公司申請設立金融控股公司
根據(jù)《國務院關(guān)于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等規(guī)定，中國人民銀行受理了中國光大集團股份公司關(guān)于設立金融控股公司的行政許可申請，現(xiàn)將相關(guān)情況予以公告：一、申請人：中國光大集團股份公司。二、申請事項：設立金融控股公司。三、受理日期：2021年6月4日。四、發(fā)起人或主要股東及所持股份：中央?yún)R金投資有限責任公司、持股63.16%；財政部、持股33.43%。
根據(jù)《國務院關(guān)于實施金融控股公司準入管理的決定》《金融控股公司監(jiān)督管理試行辦法》等規(guī)定，中國人民銀行受理了中國中信有限公司關(guān)于設立金融控股公司的行政許可申請，現(xiàn)將相關(guān)情況予以公告：一、申請人：中國中信有限公司。二、申請事項：設立金融控股公司。三、受理日期：2021年5月28日。四、發(fā)起人或主要股東及所持股份：中國中信有限公司、持股100%。
評論：當前的監(jiān)管導向是對金融機構(gòu)行為監(jiān)管，這種導向下對于持牌機構(gòu)的牌照控制相對減弱，也即對金控公司的限制性要求相對減弱，因為牌照帶來的差異性作用減小后，監(jiān)管更加關(guān)注實際業(yè)務干預程度和影響范圍，在這個層面上說光大和中信設立金控公司不影響全局。
（三）王信：金融支持產(chǎn)業(yè)鏈現(xiàn)代化大有可為
“目前，我國發(fā)展供應鏈金融還存在若干難點堵點，如金融機構(gòu)、核心企業(yè)、政府部門、第三方專業(yè)機構(gòu)等各方難以實現(xiàn)信息共享，應收賬款的標準化和透明度有待提高，存在虛假交易和重復融資風險等。”王信談到，下一步，應重點圍繞完善供應鏈票據(jù)平臺、推動動產(chǎn)和權(quán)利擔保統(tǒng)一登記公示、建立信用約束機制、防范供應鏈金融風險等方面，推動供應鏈金融規(guī)范發(fā)展，有效拓寬中小微企業(yè)的融資渠道，確保資金更多流向?qū)嶓w經(jīng)濟。
評論：金融機構(gòu)、核心企業(yè)、政府機構(gòu)之間要做到信息共享比較難，因為其中存在囚徒困境導致核心企業(yè)不可能將業(yè)務信息披露給相關(guān)單位，而且也沒有相關(guān)機制限制金融機構(gòu)和政府機構(gòu)使用核心企業(yè)業(yè)務信息。
二、行業(yè)資訊
（一）螞蟻集團回應重慶消費金融公司獲批開業(yè)：積極整改
6月3日，中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)公告顯示，中國銀保監(jiān)會重慶監(jiān)管局已批準重慶螞蟻消費金融有限公司（下稱“螞蟻消金公司”）開業(yè)。該公司注冊資本金80億元，是銀保監(jiān)會批準成立的全國第29家消金公司，也是2021年第2家獲準開業(yè)的消金公司。螞蟻集團回應表示，在監(jiān)管部門的指導下，螞蟻及各方股東會一起努力滿足消費者的金融服務需求，參與金融服務體系建設，持續(xù)提升金融服務質(zhì)量和風險防控水平。
今年4月，螞蟻集團曾在整改方案公告中表示，將全面對標監(jiān)管要求，將借唄、花唄全部納入消費金融公司，依法合規(guī)開展消費金融業(yè)務。業(yè)內(nèi)人士分析稱，較小貸公司而言，消費金融公司屬于銀保監(jiān)會監(jiān)管下的持牌金融機構(gòu)，監(jiān)管標準更高，牌照資質(zhì)也更稀缺。此次獲批開業(yè)意味著，花唄、借唄全面納入金融監(jiān)管的靴子已落地。相比小貸公司，消金公司的業(yè)務經(jīng)營范圍、資金來源也更為廣泛。除了吸收股東存款、同業(yè)借款外，消費金融公司可以通過同行業(yè)拆借、發(fā)行金融債券來籌集資金。批復顯示，除螞蟻集團外，螞蟻消金公司的設立方還包括國泰世華、寧德時代、南商銀行、中國華融、千方科技和魚躍醫(yī)療，涵蓋支付、銀行、醫(yī)療、新能源、資產(chǎn)管理等諸多領域。
評論：螞蟻金服整改后螞蟻消金脫胎于此，完全按照監(jiān)管要求重組建立的持牌金融機構(gòu)，具有與其他持牌機構(gòu)相同的經(jīng)營及融資權(quán)限。重組螞蟻消金后不僅從監(jiān)管層面適用了更加符合業(yè)務實質(zhì)的監(jiān)管原則，還可能從股東層面上發(fā)生變化，從根本上改善螞蟻消金的經(jīng)營思路。
（二）2021年1季度中國信托業(yè)發(fā)展評析
2021年1季度，中國經(jīng)濟景氣程度加速回升，按可比價格計算的GDP同比增速達到了18.3%，比2020年4季度環(huán)比增長0.6%，經(jīng)濟發(fā)展持續(xù)向疫情前水平恢復。隨著兩會召開、十四五規(guī)劃發(fā)布，充分體現(xiàn)新階段、新理念、新格局的經(jīng)濟社會發(fā)展模式日益清晰。2021年1季度，信托資產(chǎn)規(guī)模繼續(xù)下降，信托資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、資金信托的投向和運用方式持續(xù)優(yōu)化，信托業(yè)務轉(zhuǎn)型取得一定成效。未來，信托業(yè)應堅守受托人定位，堅定推動業(yè)務轉(zhuǎn)型，在服務國家經(jīng)濟社會發(fā)展的基礎上實現(xiàn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。
評論：隨著資金投向和宏觀經(jīng)濟的轉(zhuǎn)好，信托規(guī)模發(fā)展一掃以前的頹勢，實現(xiàn)了同比和環(huán)比的雙增長，整體上看信托業(yè)發(fā)展已經(jīng)步入了短期和長期增長的軌道，未來經(jīng)濟發(fā)展需要更多的信托項目托舉。
（三）恒大一大堆逾期商票被曬
三道紅線下，房企融資受阻，商票的存在，對房企的意義更加重大，尤其是對上下游供應鏈的資金周轉(zhuǎn)。商票作為房企常用的對外支付手段，常用于支付工程款和材料款等。但商票并不僅僅只是用于支付這么簡單，它還是房企融資的渠道之一，房企在金融機構(gòu)之外的市面上找金主，貼息換取現(xiàn)金，相當于打欠條發(fā)債。商票的流通規(guī)模不斷膨脹，商票兌付是否出現(xiàn)問題，是房企資金鏈的晴雨表。畢竟現(xiàn)金流充沛的房企不喜歡使用商票這種模式，典型如中海。從商票圈統(tǒng)計的數(shù)據(jù)來看，恒大地產(chǎn)商票高達2052.67億元，一騎絕塵，相當于華潤、綠地、融創(chuàng)等十余家房企的總和，排名第二的華潤，才274億元。
評論：房企普遍喜歡使用機構(gòu)信用而非公開信用，因為公開信用會披露企業(yè)經(jīng)營情況，對于高杠桿運營的房地產(chǎn)企業(yè)而言這無疑是暴露給友商信息。恒大這一次商票被曬只是其流動性風險的一次展示，但整體而言恒大企業(yè)的經(jīng)營問題不會影響其兌付。
浙公網(wǎng)安備?33010202000630號 
